Công ty Cổ phần Quốc Cường Gia Lai (HoSE: QCG) đã thông qua phương án phát hành cổ phiếu để chi trả cổ tức cho năm 2021, một động thái diễn ra trong bối cảnh kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2025 ghi nhận tăng trưởng tích cực. Theo kế hoạch, công ty dự kiến phát hành hơn 27,5 triệu cổ phiếu mới, tương ứng với tỷ lệ 10:1.
Kế hoạch phát hành và tăng vốn
Theo Nghị quyết Hội đồng quản trị vừa công bố, Quốc Cường Gia Lai sẽ triển khai phát hành hơn 27,5 triệu cổ phiếu QCG để trả cổ tức năm 2021. Tỷ lệ thực hiện là 10:1, nghĩa là cổ đông sở hữu 10 cổ phiếu sẽ nhận về 1 cổ phiếu mới. Nguồn vốn cho đợt phát hành này được lấy từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tính đến ngày 31/12/2024, dựa trên báo cáo tài chính hợp nhất đã kiểm toán. Tổng giá trị phát hành theo mệnh giá ước tính đạt trên 275,1 tỷ đồng.
Thời gian dự kiến để thực hiện kế hoạch này là trong quý I/2026, ngay sau khi công ty nhận được văn bản chấp thuận từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước. Nếu phát hành thành công, vốn điều lệ của công ty sẽ tăng từ mức hơn 2.751 tỷ đồng lên hơn 3.026 tỷ đồng. Tương ứng, tổng số lượng cổ phiếu đang lưu hành sẽ tăng từ hơn 275,1 triệu lên trên 302,6 triệu cổ phiếu.
Bên cạnh kế hoạch trả cổ tức, vào ngày 26/11/2025, công ty cũng đã chốt danh sách cổ đông để lấy ý kiến bằng văn bản lần 1 năm 2025. Việc lấy ý kiến dự kiến diễn ra trong tháng 12/2025, xoay quanh các vấn đề thuộc thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông.
Bối cảnh kinh doanh và sức khỏe tài chính
Kế hoạch trên được đưa ra trong bối cảnh tình hình kinh doanh của Quốc Cường Gia Lai có nhiều tín hiệu khả quan. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, công ty ghi nhận doanh thu thuần đạt gần 354 tỷ đồng, tăng 45,4% so với cùng kỳ năm 2024. Đáng chú ý, lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp đạt gần 34,1 tỷ đồng, cao gấp khoảng 4 lần so với 9 tháng đầu năm trước.
Về cơ cấu tài chính, tại thời điểm 30/9/2025, tổng tài sản của công ty đạt gần 8.761,3 tỷ đồng, giảm nhẹ so với đầu năm. Trong đó, hai khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất là tài sản dở dang dài hạn với gần 5.402,3 tỷ đồng (chiếm 61,7% tổng tài sản) và hàng tồn kho với hơn 1.177,1 tỷ đồng (chiếm 13,4%).
Ở phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả của Quốc Cường Gia Lai ở mức gần 4.150,7 tỷ đồng, giảm 3,7% so với đầu kỳ. Trong cơ cấu nợ, khoản tiền nhận trước từ CTCP Đầu tư Sunny Island cho Dự án Phước Kiển lên tới 1.982,8 tỷ đồng, chiếm 47,8% tổng nợ. Ngoài ra, công ty còn ghi nhận các khoản vay từ các doanh nghiệp và cá nhân có liên quan với tổng giá trị hơn 1.197 tỷ đồng. Cụ thể, khoản vay từ bà Lại Thị Hoàng Yến (con gái Chủ tịch HĐQT) là 507 tỷ đồng và từ ông Lầu Đức Duy (em rể Tổng giám đốc) là 527 tỷ đồng.
Cơ cấu tài sản và nguồn vốn
Báo cáo tài chính cho thấy cơ cấu tài sản của công ty đang tập trung phần lớn vào các dự án đang triển khai. Khoản mục tài sản dở dang dài hạn chiếm tới 61,7% tổng tài sản, cho thấy quy mô đầu tư lớn vào các dự án bất động sản nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro về tiến độ và dòng tiền.
Về phía nguồn vốn, cơ cấu nợ cho thấy sự phụ thuộc đáng kể vào các đối tác và các bên liên quan. Khoản tiền nhận trước từ đối tác cho dự án Phước Kiển và các khoản vay từ người nhà lãnh đạo chiếm một tỷ trọng lớn trong tổng nợ phải trả, phản ánh cấu trúc huy động vốn đặc thù của doanh nghiệp.
Việc chi trả cổ tức bằng cổ phiếu sau nhiều năm trì hoãn, kết hợp với kết quả kinh doanh tăng trưởng, là một tín hiệu tích cực cho cổ đông. Tuy nhiên, cơ cấu tài chính với tỷ trọng lớn tài sản dở dang và các khoản nợ liên quan vẫn là những yếu tố nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ trong các kỳ báo cáo tiếp theo.
